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CFC金属筹议
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作家 | 王彦青 中信建投期货筹议发展部
本评释完成工夫 | 2024年9月22日
纲领
好意思国经济数据持续表示韧性，制造、铺张及初请休闲金数据均好于市集预期。
好意思联储议息会议超预期降息50个基点，但鲍威尔在会后表态偏鹰，后续的降息速率或放缓。
欧洲经济景气度握续低迷，欧央行利率决议后，部分官员表态鹰派。
总体来看，好意思联储鹰派降息一度使得市集扭捏不定，但贵金属市集最终延续强盛进展，伦敦金续创历史新高，在阶段性利多消化之后，后市贵金属涨势或有放缓。
操作策略：
操作上，轻仓作念多。沪金2412参考区间580-600元/克，沪银2412参考区间7200-7600元/千克。
不笃定性风险：
地缘政事风险、西洋财政与货币策略变化
一
行情归来
本周初贵金属颤动偏弱运转，主因好意思国发布的经济数据向好压制好意思联储降息预期所致。北京工夫周四凌晨，好意思联储会议召开，降息超预期，但鲍威尔发言偏鹰，贵金属冲高回落，随后市集进一步消化降息带来的影响，贵金属再度走高，其中伦敦金续创历史新高。
二
价钱影响身分分析
1、宏不雅金融
好意思国方面，经济数据总体向好，好意思联储议息会议超预期降息。本周好意思国公布的经济数据持续自满经济的韧性。好意思国9月纽约联储制造业指数为11.5，预期-4，前值-4.7。其中，制造业新订单指数9.4，前值-7.9。好意思国铺张数据也握续坚挺，好意思国8月零卖销售环比升0.1%，预期降0.2%；中枢零卖销售环比升0.1%，预期升0.2%，前值升0.4%。工业产出握续增长，好意思国8月工业产出环比升0.8%，预期升0.2%。管事市集正经，好意思国上周初请休闲金东说念主数降至21.9万东说念主，为四个月新低，预期为握平于23万东说念主。地产销售降温，好意思国8月成屋销售总和年化386万户，环比跌2.5%，创旧年10月以来新低；库存流畅第八个月增多，创2020年10月以来的最高。本周好意思联储议息会议召开，将联邦基准利率下调了0.5个百分点至4.75%-5.0%，超出市集预期。本次决议声明较7月变调较大，主要证据了通胀的进一步进展，并进一步强调了管事的风险，标明好意思联储蔼然的要点从通胀渐渐向管事歪斜。不外，在会后的新闻发布会上，鲍威尔表态鹰派，他暗示好意思联储并不急于完成降息，将来的有蓄意将基于数据，降息50个基点不应当被觉得是新速率。本次会议还公布了点阵图与经济预测，点阵图自满好意思联储年内还将降息50个基点，在经济预测中下调了GDP增速预期与通胀预期，上调了休闲率预期。
欧洲方面，经济景气度握续低迷，欧央行部分官员表态鹰派。本周欧洲公布的进攻经济数据较少，但仍自满经济进展低迷。欧元区9月ZEW经济景气指数为9.3，前值17.9。欧元区9月铺张者信心指数初值-12.9，预期-13，8月晦值-13.5。在上周欧央行利率决议后，本周多位欧央行官员发声，部分官员表态较为鹰派。欧洲央行副行长金多斯称，但愿在利率有蓄意方面保留通盘遴荐，预测9月份通胀将下跌，但第四季度将出现反弹。欧洲央行首席经济学家连恩称，迟缓减少适度性策略将是合适的；应保握策略转机速率的活泼性。欧洲央行管委卡兹米尔暗示，欧洲央行险些不错信服需要比及12月智商进行下一次降息。欧洲央行管委森特诺暗示，欧洲央行可能需要加速降息步调，以幸免通胀低于预期。
总体来看，好意思联储鹰派降息一度使得市集扭捏不定，但最终仍走向了握续往返降息的节拍之中，市集心机握续转暖，但在利多消化后，还需握续蔼然经济基本面的进一步变化。
2、握仓分析
截止2024年9月20日，SPDR 黄金 ETF 握有量为875.39吨，较上周增多4.88吨，截止2024年9月17日，COMEX 黄金非生意多头净握仓为310066张，较上周增多27565张。
截止2024年9月20日，SLV 白银 ETF 握有量为14239.029872吨，较上周减少336.25吨，截止2024年9月17日，COMEX白银非生意多头净握仓为58298张，较上周增多13556张。
策略
好意思国经济数据持续表示韧性，制造、铺张及初请休闲金数据均好于市集预期。好意思联储议息会议超预期降息50个基点，但鲍威尔在会后表态偏鹰，后续的降息速率或放缓。欧洲经济景气度握续低迷，欧央行利率决议后，部分官员表态鹰派。总体来看，好意思联储鹰派降息一度使得市集扭捏不定，但贵金属市集最终延续强盛进展，伦敦金续创历史新高，在阶段性利多消化之后，后市贵金属涨势或有放缓。
操作上，轻仓作念多。沪金2412参考区间580-600元/克，沪银2412参考区间7200-7600元/千克。
三
有关图表
作家姓名：王彦青
期货往返征询从业信息：Z0014569
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